电影《恩怨》带领观众回到上个世纪二十年代，讲述了一段传奇的故事，这是一场因为争夺相传千年的牡丹花王而引发的恩怨情仇。

故事的开始，是在一个深夜，得道武馆的王掌门陷入了一场暗算之中，他的生命岌岌可危。偶然路过得道武馆的年轻徒弟宏祥成为了目击者，他发现师傅遭到谋害，愤怒之下，决定追查真凶。然而，他的行动被王掌门的儿子王威误解为加害师傅的罪犯，被众人围住，无法证明清白。宏祥陷入了一个牵扯生命的错误指控之中，被迫逃离武馆，开始了一段令人扣人心弦的逃亡生涯。

在宏祥的故事中，有一位美丽善良的姑娘瑞云，她坚信宏祥不可能加害王威之父，尽管她的家庭早已决定她将嫁给王威。然而，瑞云真正心爱的却是宏祥。当她得知王威计划复仇并找到了宏祥的藏身之处时，她勇敢地冲破了家庭的阻力，夜晚前去警告宏祥，帮助他逃脱了王威的报复，同时，她也毅然决定留在宏祥身边陪伴他。

然而，故事中还有一伙神秘的人物，他们的出现揭开了王掌门被害的真相。原来，多年前，得道武馆被委托保护牡丹花王，途中遭遇匪帮的袭击。王掌门亲自出手重伤了匪首，但最终不治身亡。多年后，匪首之子前来寻衅报复，暗杀了王父。经过一系列的揭秘和真相大白后，王威感到深深的愧疚，与宏祥携手合作，共同对抗匪徒们。

三位拥有高超武功的男人，因为恩怨情仇，展开了一场令人惊心动魄的生死搏斗。电影《恩怨》通过这段交织着恩怨情仇的故事，深刻探讨了爱情、牺牲和生命的价值，带领观众体验了一场感人至深的情感之旅。